La
propuesta del "préstamo de reparaciones" de la UE para Ucrania.
El 3 de diciembre, la
Unión Europea presentó un plan para utilizar los activos rusos congelados para
financiar a Ucrania. Según estimaciones del FMI, Kiev necesita 135 000
millones de euros en 2026-2027 para apoyar al Estado, los servicios básicos
(civiles) y el ejército (militar). Según una declaración de la presidenta de la
Comisión Europea, Ursula von der Leyen, el objetivo de la UE es cubrir dos
tercios de estas necesidades (90 000 millones de euros), y el tercio
restante será financiado por socios internacionales. La UE propone dos
soluciones: un préstamo con cargo al presupuesto europeo y un "préstamo de
reparaciones" financiado con los ingresos procedentes de los activos
rusos. Este ensayo explica el mecanismo para gestionar los activos congelados
de Rusia.
El
mecanismo del “Préstamo para Reparaciones”. Se trata de un
préstamo con recurso limitado. Ucrania solo estará obligada a reembolsarlo tras
recibir reparaciones de Rusia.
El reglamento establece que Rusia estará obligada a
compensar los daños causados.
Un préstamo con recurso limitado es aquel en el
que, en caso de impago del prestatario, el derecho del prestamista a cobrar la
deuda se limita a los activos pignorados como garantía. Si el producto de la
venta de estos activos no es suficiente para cubrir la totalidad de la deuda,
el prestamista no tiene derecho a cobrar el resto al prestatario.
Financiamiento
de préstamos
·
Fuente de los fondos: saldos de efectivo
acumulados en las instituciones financieras de la UE derivados de la
prohibición de pago de intereses, dividendos y reembolsos de valores mantenidos
por el Banco Central de Rusia y el Fondo Nacional de Bienestar de la Federación
de Rusia.
·
Los activos del Banco Central de Rusia
siguen siendo inviolables y sigue vigente la prohibición de realizar
transacciones con ellos.
·
Mecanismo: La UE toma prestados estos
fondos temporalmente libres de instituciones financieras para proporcionar un
préstamo a Ucrania.
Garantías
de reembolso para instituciones financieras
· Se
ofrece un sistema de protección de tres niveles:
· Garantías
de los Estados miembros de la UE.
· Mecanismo
de liquidez a nivel de la UE.
· Posibilidad
de liquidaciones con títulos de deuda de la UE.
Una vez finalizado el conflicto y Rusia paga
reparaciones a Ucrania, la cadena de pagos se cierra: Ucrania devuelve los
fondos a la UE, la UE los devuelve a las instituciones financieras y las instituciones
devuelven los fondos al Banco Central de Rusia después de que se levanten las
sanciones.
¿En
qué se utilizará el dinero?
· Apoyo
a la estabilidad macrofinanciera de Ucrania (necesidades presupuestarias).
· Fortalecimiento
de la base industrial de defensa de Ucrania y su integración en la base
industrial de defensa europea.
· Los
fondos podrán utilizarse tanto para las necesidades militares actuales como
para la restauración si se logra la paz.
· Se
prestará asistencia a través de los mecanismos existentes: asistencia
macrofinanciera y el Fondo de Ucrania.
Límites
y condiciones
· El
importe máximo es de 210.000 millones de euros, con posibles
contribuciones de terceros países.
· El
principal mecanismo para garantizar esto son las garantías de los Estados miembros.
· Válido hasta
el 31 de diciembre de 2030.
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